Еврооблигации обладают специфическими характеристиками, для рассмотрения которых необходимо понять роль рынка еврооблигаций в мировых финансах. Во- первых, они предоставляют право выбора валюты выражения. Кроме того, синдикат андеррайтеров должен состоять из банков, которые в конечном счете смогут выгодно разместить выпускаемые облигации на нескольких национальных рынках.
Во-вторых, еврооблигации обладают высокой степенью валютной эластичности. Исторически сложилось, что доллар США и немецкая марка были основными валютами выпуска еврооблигаций. Исходя из данных табл. 7.3, за 1987—1991 гг. выпуск долларовых облигаций составил от 33 до 52% международного предложения облигаций. За этот же период выпуск облигаций, выраженных в немецких марках, составил от 5 до 10%. С 1987 г. второе место по объему выпуска занимают облигации, выраженные в иенах. В табл. 7.3 представлены данные о выпусках облигаций в швейцарских франках, которые являются заграничными облигациями, распространяемыми в Швейцарии.
Любите азарт? Играйте в казино https://slotinvlkn.com/blackjack/ и выигрывайте.
В-третьих, рынок еврооблигаций обеспечивает большую мобильность капитала в международном масштабе, так как привлекает большее количество заемщиков и инвесторов, чем другие международно-ориентированные финансовые рынки. В-четвертых, еврооблигации обеспечивают инвесторам большую диверсификацию портфелей, более высокие доходы за вычетом налогов, чем те, которые бы они получили при вложении денег в отечественные облигации. В-пятых, существует тесная связь между международным евровалютным рынком и рынком еврооблигаций. Например, дилеры и андеррайтеры еврооблигаций могут получать займы в евровалютах для финансирования своих операций. Наконец, доход по еврооблигациям не облагается подоходным налогом. Этот факт, а также возможность инвестора действовать анонимно являются важнейшими факторами, привлекающими инвесторов на рынок еврооблигаций.